An Indonesian Perspective: Menelisik Lebih Dalam

Awal pekan ini, saya berkesempatan bertemu Dr. Sandiaga S. Uno, dan kesimpulan terpenting saya adalah sebagai berikut: orang Australia mengenal Indonesia lebih baik daripada hampir semua pasar asing lainnya, tetapi memiliki porsi yang lebih kecil di sana daripada hampir semua investor asing lainnya.

Kali ini saya melampaui siaran pers Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) dan masuk ke kumpulan data kuartalannya, dan di situlah Australia muncul: peringkat kedelapan, US$0,72 miliar pada 2025, seperdua puluh lima dari Tiongkok.

Berikut empat hipotesis sementara mengapa Australia belum menjadi investor besar di negara yang, pada titik terdekatnya, hanya berjarak 500 km dari pesisir Australia (titik terdekat Tiongkok, dari Hainan ke Kepulauan Natuna, berjarak 1.600 km):

1. Terlalu berisiko. Hipotesis terlemah dari keempatnya. Semua negara yang peringkatnya di atas kita menghadapi risiko tata kelola yang sama, dan tetap berinvestasi.
2. Jenis modal yang keliru. Dana keluar Australia berada di dana pensiun (superannuation) dan perusahaan tercatat yang tolok ukurnya adalah pasar negara maju. Future Fund tidak memiliki mandat negara. Satu-satunya instrumen yang dirancang untuk kawasan ini, Southeast Asia Investment Financing Facility senilai A$2 miliar, sebagian besar berperan sebagai pemberi pinjaman dan penjamin yang tersebar di sepuluh negara, dan nilainya lebih kecil daripada investasi Malaysia saja di Indonesia tahun lalu.
3. Jenis keakraban yang keliru. Kita mengenal Bali, bukan ruang rapat direksi. Hotel dan restoran adalah peringkat tertinggi Australia di sektor mana pun, yaitu peringkat kedua, dan tiga perempat dari dana tersebut berada di Bali.
4. Model operasi yang keliru. Hipotesis terkuat. Setiap investor asing berskala besar masuk melalui operator yang sudah hadir di lapangan. Tiongkok melalui operator smelter swasta dalam usaha patungan dengan pemegang izin Indonesia. Jepang melalui usaha patungan otomotif yang telah berusia lima puluh tahun. Malaysia melalui perusahaan tercatat yang dikendalikan dana pensiunnya.

Lima investor terbesar masing-masing memimpin setidaknya satu sektor secara mutlak. Australia tidak memimpin satu pun.

Grafik di bawah ini dihitung dari kumpulan data kuartalan BKPM sendiri, yang cocok persis dengan total yang dipublikasikannya. Sektor demi sektor: siapa yang ada di dalamnya, dan di mana posisi Australia.